近日，保险机构（包括人身险公司、财险公司和再保险公司）陆续披露三季度偿付能力报告，其前三季度投资“成绩单”也随之揭晓。据《证券日报》记者统计，截至11月11日，已有173保险机构披露了前三季度财务投资收益率，其中，投资收益率为22.77%，低为-0.31%。投资收益率在3%及以上的保险机构共有91万宁15.24钢绞线每米重量，1保险机构投资收益率为负数。

　　受访专表示，保险机构今年前三季度投资收益表现较好，与权益市场回暖及持久债券利率下行带来的估值上升等因素有关。

　　投资收益率达22.77%

　　数据示，今年前三季度，173保险机构的平均投资收益率为3.27%，中位数为3.04%。投资收益率的是富邦财产保险有限公司（以下简称“富邦财险”），为22.77%，低的是安盛环球再保险（上海）有限公司，为-0.31%。从分布来看，36保险机构的投资收益率在4%及以上，55保险机构的投资收益率在3%至4%之间（含3%，不含4%），51保险机构的投资收益率在2%至3%之间（含2%，不含3%），30保险机构的投资收益率低于2%，1保险机构的投资收益率为负。

　　从公司类型来看，截至目前，共有72人身险公司公布了前三季度投资收益率，平均值为3.74%，中位数为3.28%。投资收益率的是君龙人寿保险有限公司，投资收益率为12.21%，低的是爱心人寿保险股份有限公司，投资收益率为1.96%。

　　86财险公司公布了前三季度投资收益率，平均值为3.05%万宁15.24钢绞线每米重量，中位数为3.06%。其中，富邦财险投资收益率，为22.77%，苏州东吴财产保险股份有限公司的投资收益率低，为0.19%。

　　15再保险公司披露了前三季度投资收益率，平均值为2.28%，中位数为2.75%。其中，财产再保险有限责任公司的投资收益率，钢绞线厂家为3.98%，安盛环球再保险（上海）有限公司低，为-0.31%。

　　天职国际会计师事务所保险咨询主管合伙人周瑾对《证券日报》记者表示，今年以来，股市的上涨带来了可观的权益投资回报，同时持久债券在利率下行时的估值上升也带来部分收益，使得险企的投资收益率有所改善。

　　加大权益类资产配置

　　今年以来，险企通过设立私募股权投资基金、股权投资计划、增配股票及持久股权投资等多种式持续加大权益类资产配置。

　　金融监督管理总局数据示，截至2025年二季度末，保险公司对股票的资金运用余额配置规模为3.07万亿元，占比为8.5%，规模和占比均较去年同期有所提升。

　　数据同时示，今年8月份以来，至少已有3只险资参与出资的股权投资基金成立，参与设立基金的保险机构和旗下相关子公司达10。执中ZERONE统计数据示，今年三季度，金融机构LP（有限合伙人）共向私募股权基金认缴出资434亿元，其中保险业机构认缴出资183亿元，认缴出资额。

　　股权投资计划面，数据示，今年上半年，保险资管机构共登记股权投资计划11只，同比增加6只，登记规模合计达268亿元，同比增长188%。

　　北京排排网保险代理有限公司总经理杨帆对《证券日报》记者分析称，今年以来险资加大权益资产配置的核心原因在于以下几点：一是利率下行环境下，传统固收资产收益率持续走低，险资面临利差损风险，需通过权益资产提升持久收益弹性；二是监管机构多次出台政策鼓励险资发挥“长钱”势，通过放宽投资比例、试点创新工具等式引导资金入市；三是部分权益资产属性与险资负债持久属性度匹配，符合险资投资偏好等。

　　杨帆表示，多样化权益投资形式为险资构建了灵活的资产配置框架。通过持久股权投资，险企可获取稳定分红与财产协同红利，增配股票则可提升投资组合的流动性，通过结合政策试点工具化风险收益结构，险企可以有匹配持久负债属性并享受税收惠与投资范围扩容红利。对资本市场而言，险资作为持久资金入市万宁15.24钢绞线每米重量，也可以降低市场短期波动，改善市场流动性和定价率。